以炒賣方向為主的策略6

以炒賣方向為主的策略6 

跨價認購組合短倉(Bear Call Spread)︰

跨價認購組合短倉是一個容許投資者保守地看淡後市的策略。這策略特別適合一些只能承擔有限風險，但不介意只賺取期權金作為利潤回報的投資者。具體來說，投資者沽出低行使價的認購期權，及同時買入高行使價的認購期權，足以達到上述目的。

策略的打和點是「低行使價」+「淨期權金」。策略最大利潤是「淨」期權金。最大虧損是「高行使價」-「低行使價」-「淨期權金」。

說明例︰投資者以恆指認購短倉(12600行使價)及恆指認購長倉(12000行使價)看淡後市；

相關期權金假設為280及200點，可賺取的期權金為(200-120)或80點，(打和點︰12000+80=12080)。

假設結算價為11000，最大利潤為80點(淨期權金)

結算價若為13000，最大虧損為(12600-12000-80)或520點

(見圖6)