以炒賣方向為主的策略3 

認沽期權長倉(Long Put)︰後市看淡的期權策略︰

認沽期權長倉是風險有限，利潤無限的看淡期權策略。

投資者預期市況下跌或波幅會擴大，認沽長倉可帶來最大利潤回報。投資者只須付出若干期權金，在指定到指日前，可以這個策略取得一個以既定行使價沽出指定資產的權利(策略

打和點 = 行使價-期權金)。

若市價到期日時低於認沽期權的價值，策略利潤是資產價與行使價之間的價值(回報 = 行使價-結算價-期權金)，投資者自然會行使策略賦予的沽空權利去謀取既定利潤。

若認沽期權到期日時的價值由於市價高於行行價而等於零，投資者由於沒有義務行使該期權，可以索性放棄行使的權利，故最大的損失只不過是當初付出的期權金(風險 = 期權金)。

說明例︰恆指認沽期權長倉12000行使價，期權金為200點(打和點 = 12000-200 = 11800)

假設結算價是11400，策略利潤 = 12000-1400-200 = 400結算價若是12600，最大損失只不過是期權金，或200點