以炒賣方向為主的策略5 

跨價認購組合長倉(Bull Call Spread)︰

跨價認購組合長倉是一個容許投資者保守地看好後市的期權策略。這策略特別適合一些只能承擔有限風險，但卻不願意支付高昂期權金的投資者。然而，投資者需要放棄賺取「無限」利潤的機會，以換取只需支付較低的成本(期權金)。具體來說，投資者購入(相對)較低行使價的認購長倉，及同時沽出(相對)較高行使價的認購長倉，組合足以達到上述意願。

策略的打和點是「較低行使價」+「淨期權金」。最大利潤是「高行使價-低行使價-期權金」。最大虧損是「淨」期權金。

說明例︰投資者以恆指認購長倉(12000行使價)，及同時以恆指認購短倉(12600行使價)看好後市。假設相關期權金是200及120點，投資者須付出(200-120) 或80點淨期權金。策略打和點是(12000+80) 或12080。

假設結算價是11000點，策略持有者最大損失只不過是80點(淨期權金)。若結算價是13000點，最大利潤回報只不過是(12600-12000-80)或520點。

(見圖5)